全球碳市场自2018年以来呈指数级增长。在许多国家承诺净零目标后，多个新的碳市场已经建立，而现有市场已经提高价格以追求减排的提升。尽管碳市场覆盖面不断扩大，但它们的目标却相差很大。今年剩下的时间和明年将是决定性的时刻，因为很多政府将在俄乌冲突、能源价格高企和通胀加剧的背景下改革碳市场。彭博新能源财经已经确定了2022年及未来碳市场的八个关键驱动因素。

政策

市场紧缩性改革（例如欧盟的Fit for 55一揽子计划以及英国和韩国等国家更雄心勃勃的减排承诺）将提振碳价。彭博新能源财经预测，到2030年底，欧盟的碳价格将达到136欧元/吨（合134美元/吨），高于目前的约80欧元/吨。碳边境税仍在酝酿之中，但有待讨论。在美国，碳市场政策的进展更加缓慢，加州在实现气候目标的过程中将减少对碳市场的依赖，美国区域温室气体倡议(RGGI)扩大纳入宾夕法尼亚州的进展也陷入困境。

电力行业

预计2022年欧盟和美国的排放增加将为其碳市场提供价格支撑。欧盟的天然气供应风险正在推动该地区电力行业的排放上升，因为燃煤发电增加；而美国核电和水力发电量较低，推动着燃气发电上升。这两个地区缺乏稳定容量的情况可能导致电力部门高排放的持续时间超过预期，从而提高对碳配额的需求。

工业部门

经济衰退风险和成本通胀已经对欧洲工业产生了影响，降低了他们对2022-2023年碳排放配额的需求。与此同时，美国工业部门目前似乎具有韧性。碳定价正开始影响工业，已经达到了一些清洁技术的盈亏平衡价格。这可能有助于减少工业排放并导致配额需求减少，但也可能促使当前无法减少排放的企业对冲不断上涨的碳价格，导致配额需求上升。

金融

我们预计金融中介机构将在2022-2023年间为碳价提供支持。碳市场让投资者可以使用工具以多元化方法来跟踪能源转型。它们还可能吸引那些希望保护自己收益免受加息和通胀影响的投资者。

抵消

当前的自愿碳抵消市场供过于求。然而，俄乌冲突导致的供应紧张以及登记注册机构规避低质量项目，意味着廉价抵消的存在空间可能正在逐渐消失。进一步的政策改革可能会导致价格在2030年之前飙升至200美元/吨以上。在亚太地区，合规市场仍未具备发展所需的临界规模，该地区的主要焦点是自愿抵消交易所。与此同时，联合国的全球碳交易机制——即《巴黎协定》第六条(Article 6)——仍然是一个值得关注的话题。

（图片来源：veer图库）