只能用这样的词语来形容禾迈股份（SH：688032）最近两个月的股市表现了。

4月27日，中国股市集体转头向上，新能源板块一返颓势，重新成为赛道新宠。一段时间以来，新能源股票连涨三板者有之，单日20厘米大长腿者有之，但禾迈股份不急不慌，悄无声息地成为中国A股市场上仅次于贵州茅台（SH：600519）第二高价股——

7月5日，禾迈股份盘中一度创下979.99元的高价，而当日贵州茅台的最高价为2054.45元。

中国A股市场上，有4700多只股票，禾迈股份可谓“一人之下，万人之上”。

更令人讶异的是，禾迈股份最近一段时间一直很低调：你很少听到股评家们去谈论它。但它却从4月27日361.39元/股，一路爬升至979.99元/股，股价翻了2.7倍。

禾迈股份的股价涨幅，在这波股市反弹的大潮中，不是最高的，甚至在新能源板块中，也不是最多的，但是，它的K线表现，令人刮目相看：以接近45°的角度上扬，且途中波动很小。

与行业相同的阳光电源（SH：300274）相较，才能看出这“一根独秀”的K线有多么特别：

阳光电源前几天刚刚登上IHS Markit 2021年全球光伏逆变器市场排行榜榜首，从4月27日的55.9元/股，到7月5日的93元/股，总体涨幅虽接近53%，但过程可谓一波三折。每次波动，跌幅最少超过10%，这种震荡，令人惊心动魄。

禾迈股份自4月27日至7月5日这段时间的表现，让新能源板块的很多龙头汗颜：

组件龙头隆基绿能从39.96元/股涨到68元/股，总体涨幅66%，但其中一波四折；电池龙头宁德时代经历了两次下跌，最高总涨幅49.47%，且最近几天又显疲态；风电龙头金风科技的K线以25度角爬升，总上涨47.86%......

禾迈股份“三高”

禾迈股份曾经是一只遭人嫌弃的股票：

2021年12月7日，禾迈股份登陆科创板，当时发行价557.80元/股，创下A股科创板发行价最高的记录。

当时股民一片哗然。这么贵的股票，又是“臭名昭著”的中信证券作主承销商，恰逢A股大盘刚刚经历一次下调波动，很多人对市盈率高达226倍禾迈股份并不看好，纷纷弃购。

不过，禾迈股份自上市以来，业绩处于高速增长阶段。2021年第四季度，禾迈股份净利润为8014万元，而2022年第一季度，禾迈股份净利润即已达到8725万。目前，即便股价接近千元，但和其他新能源股相比，禾迈股份动态市盈率下降迅速，目前已降至150倍左右。

禾迈股份此轮上涨，除了搭上光伏这个新能源赛道外，还在于这是一只机构高度控盘的股票。同花顺数据：今年一季度，共有47家机构持有禾迈股份，占流通股比例37.09%。加之禾迈股份股价偏高，一般散户很难参与，使得股价波动权被牢牢掌控在“大户”受众，最终在这段时间的A股市场上呈现出一路小步快跑的状态，成为最贵新能源股。

真面目

禾迈股份的主营业务是逆变器——光伏电站所发的电是直流电，而我们日常使用的则是交流电，这就需要逆变器转换电流。除了光伏逆变器，禾迈股份的主营业务还包括电气成套设备及相关产品的研发。

在总的逆变器行业，禾迈股份并不能成为霸主，阳光电源、锦浪科技，都比禾迈股份有名气且规模大。但是，禾迈股份在微型逆变器方面，又是独占鳌头，有一手绝活。2018~2021年，禾迈股份微型逆变器业务总体上呈现出持续增长的趋势，营收占比分别8.00%、14.15%、 25.80%、39.55%、56.80%。

禾迈股份还有一个特点，即市场大头在外。最近数年，中国无疑是光伏行业发展最快的国家，但是禾迈股份不声不响，把逆变器买到了欧美地区。研报显示，禾迈股份的市场份额，美洲占比41%，欧洲占比30%，中国占比13%。这在全世界都在“围剿”中国的大环境下，殊为不易。

理论上来说，微逆产品的技术路径更为复杂。也已看到，禾迈股份一直没有放弃前进的脚步，在技术上保持着领先同行的水准。随着营业收入的增加，公司研发投入也在逐年上涨。2021 年研发投入达到 4578 万元，同比增加 58.55%。

新能源赛道火热，逆变器竞争者也在逐步增加。最近，资本市场又迎来两家光伏逆变器（深圳古瑞瓦特科技能源有限责任公司、深圳市首航新能源股份有限公司）IPO消息。截至目前，已上市或拟上市的逆变器企业已共计八家。

禾迈股份也在谋求新的发展。最新消息：公司募投项目之一禾迈智能制造基地正在按计划推进建设，预计2022年下半年投产。而深圳康佳公司也公告，欲与禾迈股份共同成立公司，进军光伏产业。

（图片来源：veer图库）