近日，中国神华公布了最新一期年度长协价格，其中5000大卡动力煤价格为每吨615元，较8月上涨12元；5500大卡动力煤价格为每吨677元，较8月上涨14元。 

尽管看上去这次年度长协价格涨幅较大，但年度长协价格与市场煤价格相比，每吨仍有几百元的差价。9月7日，5500大卡、5000大卡动力煤现货秦皇岛港贸易商报价，每吨分别为1200元、1050元；5500大卡CCTD环渤海动力煤现货参考价为每吨946元，易煤北方港5500大卡现货指数平均报价为每吨947元。 

此外，尽管当前处于传统意义上的动力煤消费淡季，但动力煤期货主力合约价格仍强势上涨。9月7日，动力煤期货主力ZC2201合约收于每吨985.6元，环比上涨36.6元，涨幅为3.86%。 

一般来讲，期货价格走势在一定程度上反映了供求关系。迎峰度夏已接近尾声，但终端电厂日耗并没有像往年同期一样，出现季节性回调，整体煤耗水平依旧处于高位，且新增产能释放速度未达市场预期，煤炭整体库存偏低，淡季补库预期逐渐增强，推动煤价上行。 

除上调了年度长协价格外，最新一期的中国神华月度长协价也进行了调整。数据显示，9月8日至9月14日，中国神华外购5500大卡、5000大卡车板价（含税）分别为每吨930元、817元。从中国神华月度长协价和年度长协价对比可以看出，二者差价也很大。相关人士介绍，这主要是因为中国神华的年度长协煤多为自产煤，月度长协煤多为外购煤，后者的成本更易波动。 

中国神华的年度长协煤和月度长协煤的定价机制不同。年度长协价计价方式是“基准价+浮动价”，而月度长协价从2020年10月1日起由原来的每月调整一次，改为每周调整一次，每周三0时至下周二24时为一个周期，以上周二CCI、CCTD、CECI指数均价为当期价格。 

公开资料显示，中国神华煤炭销售以长协煤为主，煤价相对稳定。今年上半年，中国神华月度长协平均价格涨幅为39%，年度长协价格涨幅为7.9%。 

其实从2017年以来，大型煤炭企业的交易方式正在发生变化，交易重心已经转向长协兑现，大型企业对价格博弈的参与度在降低。 

以陕煤集团为例，年度长协合同按照约定的“基准价+浮动价”的定价机制执行。基准价按合同签订时煤、电和铁路约定的执行，浮动价为【（上月最后一期BSPI指数—535）×50%+（上月最后一期陕西动力煤指数—313）×50%】×50%。按照这样的计价方式，陕煤集团5500大卡长协煤平均销售价格，较同期市场煤售价每吨低200元左右，最高差价超过400元。 

中国煤炭工业协会通报的2021年上半年煤炭经济运行情况显示，1月至7月，煤炭中长期合同价格均值为每吨601元，同比上涨62元。6月末，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格为每吨819元，同比上涨274元。 

截至2020年12月底，2021年煤炭中长期合同签约量达到21亿吨。按照中国煤炭工业协会提供的数据，今年1月至6月，全国煤炭消费量约21亿吨。由此推算，全年煤炭销售量的一半有长协煤做保障。1月至6月，纳入监管的煤炭中长期合同总量为4.66亿吨，煤炭企业中长期合同实际发运量为4.51亿吨，履约率为96.9%，达到了半年履约率不低于90%的要求。其中，国家能源集团履约率为132%，晋能控股集团履约率为100%，伊泰集团履约率为105%，陕煤集团履约率为99%，绝大部分大型煤炭企业合同兑现率都在90%以上。 

再看进口煤价格情况。我国进口煤从2017年至今，基本上每年都稳定在3亿吨左右，在我国煤炭消费总量中的占比不到10%。 

9月3日，纽卡斯尔港动力煤价格为每吨175.47美元，环比上涨11.47%，同比上涨260.6%；欧洲三港动力煤价格上涨至每吨160.7美元；CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为每吨97美元。 

今年以来，在国际煤炭市场需求强劲支撑下，国外煤矿离岸报价高位坚挺，叠加国际海运费攀升，进口煤到岸价格持续走高，内贸煤与进口煤价差不断收窄，倒挂的时候也不少。 

对比不难发现，在长协煤、市场煤、进口煤中，年度长协煤的价格最低，供应也最有保障。在煤价大幅波动过程中，真正获益的只有少数市场主体，从长远看，煤炭市场健康平稳运行才更有利于各个环节。经历了市场的起伏，上下游行业都越来越清晰地认识到，中长期合同制度是维护煤炭市场和煤炭经济运行的“压舱石”，稳煤价还需多发挥长协的作用。

（图片来源：veer图库）