华夏能源网（www.hxny.com）获悉，3月4日晚间，河北金牛化工股份有限公司（下称“金牛化工”，600722.SH）披露了2019年年度报告。

报告显示，2019年度，金牛化工实现营业收入78722万元，同比下降17.67%；营业成本71323万元，营业利润5824万元，其中归属于母公司所有者的净利润3125万元，同比下降46.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3089万元，同比下降46.39%；基本每股收益0.0459元。

截止2019年12月31日，金牛化工公司资产总额122415万元，归属于母公司股东权益总额100597万元，经营活动产生的现金流量净额147186万元，现金及现金等价物净增加额9586万元。

金牛化工是一家以生产经营甲醇产品为主的大型化工企业。1994年3月，经河北省经济体制改革委员会批准，由沧州市化工厂股份制改组并发起成立股份有限公司。

1996年6月26日，金牛化工在上海证券交易所上市，旗下拥有河北金牛物流有限公司、河北金牛旭阳化工有限公司、揭阳华南沧化实业有限公司、沧州金牛劳动服务有限公司等四家子公司。

金牛化工主要业务甲醇的生产和销售，主要由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。而甲醇作为重要的基础化工原材料，在化工、医药、轻工、纺织等行业都有广泛的应用。

正是因为2019年国内甲醇市场价格一直在低位震荡运行，在甲醇需求方面，主要下游甲醛、二甲醚等产品由于行业竞争激烈，基本没有新增产能投，且受环保政策持续收紧影响，甲醇下游企业开工率低迷，甲醇市场需求较弱。这是导致金牛化工去年利润下滑近半的主要原因。

甲醇供给方面，2019 年度国内甲醇产能约为 9000 万吨，同比增长 5.8%，平均开工率达到 67.7%，处于近几年的高位，随着新增产能以及进口甲醇的冲击，甲醇市场供应不断增大。同时国外甲醇生产装置开工率较高，进口甲醇凭借成本优势倒流入内地市场，导致甲醇市场价格震荡下跌。

对此，金牛化工称，为有效规避市场风险，对冲甲醇价格波动对公司生产经营的影响，公司利用期货套期保值操作，进行风险控制，减少和降低甲醇价格波动对生产经营的影响。

截至3月4日下午收盘，金牛化工股价报4.28元，涨幅0.71%。目前公司市值29亿左右，市盈率88倍。考虑到利润下滑现状和2020年的甲醇市场走势，这一市盈率水平明显偏高。