环保限产叠加持续去产能等因素，国内煤炭供应持续偏紧，煤价持续高位运行，这种情况下，煤炭公司业绩蒸蒸日上，下游的发电公司却苦不堪言，去年年报业绩下滑者众，今年前三季度业绩继续承压。

券商分析师指出，今年电厂发电量及发电效率均同比有所提升，加上燃煤标杆电价有所上调，前三季度火电厂业绩已有所改观，但第四季度的盈利改善仍需煤价回调。

华电能源前三季度预亏5亿

10月15日晚间，华电能源公告称，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润将继续亏损，约为-5亿元，扣除经常性损益后的净利润约为-6.4亿元。这两个数字在去年同期分别为-3.97亿元和-4亿元，意味着华电能源今年的亏损继续扩大。

华电能源称，导致亏损的原因主要是今年煤价同比大幅上涨，致使公司成本增支约5亿元，电力市场深调辅助服务费支出同比增加约 1.14亿元。

不过，根据华电能源披露的经营数据，今年前三季度公司全资及控股电厂的发电量比去年同期还有所增长：完成发电量190.36亿千瓦时，同比增加12.92%；上网电量完成172.06亿千瓦时，同比增加12.75%。

发电量和上网电量同比增加的主要原因是黑龙江省全社会用电量增长、南送电量增加及 2017 年公司新机组投产发电所致。

但电价却较去年同期有所下降。前三季度，华电能源机组含税平均上网电价为358.14 元/千千瓦时，比去年前三季度低6.2元/千千瓦时。公司方面称，上网电价同比降低，主要原因是省电网公司扣减的电力市场深调辅助服务费大幅增加，导致结算电价降低。

受累煤价上涨多家电力公司业绩承压

受累煤价上涨 ，多家上市公司发布的三季报表示业绩承压。

吉电股份预计前三季度将扭亏为盈，由去年同期的亏损1亿元转为预计今年将盈利超80万元。而其业绩扭亏的主要“功臣”是新能源板块，风电发电量好于预期，这一板块同比赠利2.79亿元。

但吉电股份仍然表示火电板块燃料成本压力巨大，煤价持续上涨，直接影响了火电板块的经营成果亏损增大。面对严峻的市场形势，下一步公司将努力压降成本，最大限度减少因煤炭紧缺、价格上涨对公司经营成果的影响。

不过也有电力公司竭力想办法扭亏自救，包括出售资产等。

漳泽电力去年前三季度亏损9.76亿元，预计今年前三季度将实现盈利接近2亿元，主要是因为6月底转让了旗下蒲州发电分公司全部资产及负债，预计获得收益8.99亿元。抛却出售资产获得的收益，漳泽电力今年前三季度的主营业务大概率也处于亏损状态。

目前煤价上涨的趋势还未趋缓，下游公司业绩将继续承压。

数据显示，上周煤价继续强势上涨，周环比上升17元/吨，报收661元/吨。涨价的根本逻辑，一方面在于环保限产措施仍继续趋严，部分露天矿停产整顿的消息频现；另一方面还因下游化工、建材、电厂等需求旺盛拉动，煤炭供需短期内仍处于紧张状态。

（来源：证券时报，作者：陈丽湘）